飞熊投研【公司分享】 熔盐储能+电解槽+国资改革这家国资石化装备企业有望迎来业绩+估值双修复

  熔盐储能+电解槽+国资改革，这家国资石化装备企业，有望迎来业绩+估值双修复

  甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司主要是做石油石化专用设备的研发、设计、生产、安装、技术服务以及石油石化设备的质量性能检验检测服务等。基本的产品和服务包括换热器、空冷器、原油生产分离处理设备、纤维液膜分离技术及成套设备、膜分离技术及产品、球罐、塔器、容器、石油钻采技术设备、检验测试服务等。

  1月31日，公司发布全年业绩预告，公司预计2022年1-12月预计增亏，归属于上市公司股东的纯利润是-1.82亿，净利润同比下降4.67%，预计营业收入为8.69亿元。

  近年来，高温熔盐蓄热在我国得到了加快速度进行发展，已进入示范和推广阶段。根据太阳能光热产业技术创新战略联盟统计，截至2021年底，全球太阳能热发电累计装机容量达到6.8GW，我国太阳能热发电累计装机容量为538MW，青海德令哈50MW槽式、50MW塔式和甘肃敦煌100MW塔式、共和50MW塔式等8个大容量熔盐蓄热太阳能热电站相继投运。目前，国内单机容量最大的首航高科塔式光热电站储电已达1.7GWh；全球达到了1000GWh。

  熔盐储罐是光热电站高效、稳定运行最重要的设备之一，100MW价值量在6000万元左右。

  海蓝滨已成为了国内外熔盐罐行业中的领头羊，为公司在行业中打造出了一块鲜亮的品牌。2019年，上海蓝滨承接实施了世界最大光热发电项目——阿联酋迪拜700MW光热项目中的11台熔盐储罐。

  2022年5月蓝科高新的子公司蓝滨石化中标中国能建阿克塞110MW项目的储热罐EPC成套设备，中标金额为7896万元。

  2022年3月，国家发展和改革委员会发布《氢能产业高质量发展中长期规划（2021—2035年）》，氢能被确定为未来国家能源体系的重要组成部分和用能终端实现绿色低碳转型的重要载体，氢能产业被确定为战略性新兴起的产业和未来产业重点发展方向。

  未来我国氢气产量将持续增加，成本持续下降，可再生氢成为供应主体。据中国氢能联盟预测，至2025年，我国氢气产量3500万吨，可再生氢产量35万吨。至2030年，我国氢气产量3800万吨，可再生氢产量增至500万吨。至2060年，我国氢气总产量12500万吨，可再生氢产量增至10000万吨。

  电解槽是低碳可再生氢制备的关键设备，其技术路线、性能和成本是影响氢能源市场走势的主要的因素。目前，主要有碱式水溶液电解槽（ALK/AWE）、质子交换膜电解槽（PEM）、固体氧化物电解槽（SOEC）和阴离子交换膜电解槽（AEM）四种技术路线。

  根据高工产研氢电研究所（GGII）调研统计，2021年中国电解水制氢设备市场规模超9亿元，出货量超过350MW；预计2022年中国电解水制氢设备市场需求有望翻番，达730MW；预计2025年国内电解水制氢设备市场需求量将超过2GW，平均年化增长率超55%。

  电解槽作为核心设备之一，未来的技术方向无疑是大型化和模块化、降电耗的两大路径，最终要达到的目标就是降低绿氢制取成本，接着就是产业规模的提升，实现0-1到1-100的转化。

  蓝科高新全产业链布局的液态阳光制氢加氢技术，能解决制氢，储氢，运氢的安全问题全资子公司上海蓝滨石化生产的室外安全承压壳式单槽1350m3/h制氢电解槽为世界首套。

  国有企业是我们国家的国民经济的支柱，党的二十大报告说明，要构建高水平社会主义市场经济体制，必须“深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力”。

  3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署，提出国资国企要逐步提高政治站位，把企业价值创造行动抓紧抓细，务求取得工作实效。

  从 PB 估值角度来看，国有化工企业的估值水平始终低于化工行业整体，且当前国有化工上市企业特别是化工上市央企的估值水平处于历史底部位置。自2018 年 11 月下旬开始，石化化工上市央企的整体 PB 估值（PB-MRQ，下同）基本均低于 1.0。截至 2023 年 2 月 28 日，上市央企的整体 PB 仅为 0.90，当前PB 处于自 2014 年以来 40%的绝对分位水平和 23%的相对分位水平，表明当前国有化工上市企业特别是化工上市央企具有较高的估值修复空间。

  本文于2月28日首发于飞熊投研，请注意文内首发时间，本文仅为前期文章逻辑分享，不作为现阶段买卖依据

  第一类买点定义：是下跌过程中由于下跌力度背驰而导致的买点，图中紫蓝色标注点为第一类买点，属于左侧交易，优点是具备成本优势，往往是行情的反转点，缺点是稳定性不足，容易走成中继底分型。

  第二类买点定义：在第一类买点之后第一次回调不创新低的点，从空间角度考虑，是仅次于第一类买点的位置，具备一定的成本优势，图中绿色标注点为第二类买点，在一买的基础上，具备结构的稳定性。

  第三类买点定义：是在离开第一个上涨中枢之后，第一次回调不进入中枢的点，为第三类买点，图中褐色标注点为第三类买点，优点为趋势的初步确立后的买点，属于右侧交易，从空间成本上考虑，弱于第一，二类买点，但是从时间成本考虑具备时间优势。除此外具备变盘和爆发性。

  中枢的介绍：如图中的红色框框即为中枢，由3笔构成的结构，是多空双方势均力敌，形成的一个筹码密集区。最终以一方获胜来结束盘整（3买或3卖），你来我往的时间越长，积蓄的力量就越大，爆发的走势也就越强

  分享内容仅为个人记录，不作为买卖依据，错是常态，对是运气，请大家理性对待。

  郑重声明：用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）仅代表个人自己的观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。