【48812】【东北电子李玖】卓易信息（688258）动态点评：国产固件领军企业信创＋AI翻开事务新增量

  原标题：【东北电子李玖】卓易信息（688258）动态点评：国产固件领军企业，信创＋AI翻开事务新增量

  近来，卓易信息经过出资者互动渠道表明：公司致力于信创有关产品的研制，公司的Byocore全面支撑国家信创产品需求功用，现在公司固件与多款CPU均有杰出协作。估计公司固件事务持续发展。

  国内固件领军企业，Q3成绩稳健增加。卓易信息是国内固件领军企业，为大陆仅有取得英特尔授权的BIOS供货商。现在全球有四家干流X86架构BIOS固件产品和技能供货商，分别是美国AMI、Phoenix、中国台湾Insyde以及卓易信息。2023年前三季度公司完成经营收入2.33亿元，同比增加28.05%；归母净利润0.54亿元，同比增加71.35%；扣非归母净利润0.05亿元，同比下降59.75%。其间三季度完成经营收入0.98亿元，同比增加28.87%；归母净利润0.03亿元，同比下降80.21%；完成扣非归母净利润0.01亿元，同比下滑93.27%。前三季度扣非归母净利润下滑首要系比上年同期多承认约1800万元股份付出费用所造成的。若除掉股份付出影响，前三季度公司扣非归母净利润仍坚持高增加，成绩契合预期。

  控股艾普阳一体化布局，翻开事务新增量。艾普阳是一家专门为企业级数据库使用供给集成化开发工具（IDE）的高科技研制公司，中心产品为PowerBuilder，2022年完成盈余收入8717.82万元。当时国产IDE产品较少，为优化布局根底软件事务，增强竞赛优势，公司2023年7月份收买艾普阳深圳52%股权，处理IDE“卡脖子”的问题，打造“固件-开发软件-使用软件”的云核算产业链事务及产品线。

  AI算力稳定发展，固件产品增加空间大。我国云核算商场处于加快速度进行发展期，估计2025年我国云核算全体商场规模将超万亿元。作为PC、服务器和IoT等核算设备中的关键环节，获益于下流设备出货量的持续增加，BIOS和BMC固件商品商场生长空间大。公司全资子公司百敖软件是全球抢先的固件供货商及软件服务供给商，客户掩盖华为、海光、兆芯、飞扬等国产芯片厂商，已参加欧拉开源社区，具有与世界厂商打开竞赛的才能，公司作为国内领军企业，有望充沛获益。

  盈余猜测与出资评级：咱们估计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为0.93/1.39/1.94亿元，对应PE为44/30/21倍，考虑到公司作为国内BIOS固件产品研讨开发范畴的抢先企业，行将进入快速扩张期，初次掩盖，给予“买入”评级。